Aktienindex-Anleihe

Bull & Bear-Anleihe; Schuldverschreibung, deren Rückzahlungsbetrag an die Entwicklung eines in den Anleihebedingungen festgelegten Aktienindex gekoppelt ist. Dabei hat die Bull-Tranche der Anleihe einen steigenden Rückzahlungsbetrag, wenn der Aktienindex steigt, die Bear-Tranche der Anleihe hat einen steigenden Rückzahlungsbetrag, wenn der Aktienindex fällt. Die Rückzahlungskurse werden in Abhängigkeit von der festen Verzinsung und der Entwicklung des Index berechnet. Für den Emittenten ergibt sich das Problem, dass jeweils Bull- und Bear-Bonds mit dem gleichen Volumen abgesetzt werden müssen, um das Kursänderungsrisiko des Emittenten zu kompensieren. Evtl. werden sogar nur Anleihestücke mit einer Kombination beider Tranchen an die Investoren verkauft.