Funded Cover

1. Begriff: Konzept der Finanzrückversicherung für zukünftige Verpflichtungen. Basis ist meist eine nicht proportionale Grundform der Rückversicherung (z.B. Schadenexzedent). Grundgedanke ist der Aufbau eines Finanzmittelbestands (Fund, Fonds) beim Rückversicherer durch eine hohe Bereitstellungsprämie, die zur Finanzierung von Schadenzahlungen in den Folgejahren dienen soll. In der Praxis steht der Begriff Funded Cover meist als Synonym für sog. Prefunding-(Vorfinanzierungs)-Konzepte bzw. -Elemente.

2. Methodik und Merkmale: Eine einmalige oder jährlich zu leistende Rückversicherungsprämie wird unter Abzug von Kosten und erwartetem Gewinn einem sog.  Experience Account gutgeschrieben. In der theoretischen Reinform des Funded Cover werden die zu leistenden Zahlungen des Rückversicherers auf die Höhe des angesammelten Finanzmittelbestands limitiert. Sollte der Experience Account am Ende der mehrjährigen Laufzeit einen positiven Saldo aufweisen, so wird dem Erstversicherer i.d.R. dieser Saldo in Form einer Gewinnbeteiligung zurückerstattet.

3. Abgrenzung: Aufgrund des fehlenden Risikotransfers in seiner Reinform (nur Timing Risk, kein Underwriting Risk für den Rückversicherer) werden in der Praxis den Risikotransfer erhöhende Elemente integriert. Schadenzahlungen werden auch über den Fund-Stand hinaus seitens des Rückversicherers geleistet, um nach jeweils geltenden aufsichtsrechtlichen Bestimmungen eine Anerkennung als Rückversicherung zu erreichen.

4. Wirkung: Vergleichbar mit einer Schwankungsrückstellung bewirken Kombinationsformen aus Funded Cover- und Spread Loss Cover-Elementen eine Verteilung von schadeninduzierten Zahlungsströmen über die Zeit. Abhängig vom Umfang der zu entrichtenden Rückversicherungsprämie und der Laufzeit können sich eine Verminderung des Gewinnausweises und ein damit verbundener Aufbau einer Ertragsreserve für den Erstversicherer ergeben.