informationale Effizienz

Allokationstheorie

Ein Koordinationssystem zur Abwicklung einer effizienten Ressourcenallokation ist informational effizient, wenn es kein anderes mögliches System gibt, das ebenfalls zu einer effizienten Allokation führt, aber gleichzeitig weniger Informationsaustausch erfordert (Hurwicz-Kriterium). Die Systemeffizienz setzt die effiziente Verarbeitung und Auswertung der Informationen voraus.

Informationseffizienz der Märkte

Die Preise verarbeiten die Informationen in unterschiedlichem Ausmaß:
(1) die schwache Form der Effizienz liegt vor, wenn keine Renditen mehr erzielbar sind durch Nutzung historischer Kurs- und Preisreihen;
(2) bei der mittelstarken Effizienz der Märkte sind alle öffentlichen Informationen in den Preisen berücksichtigt;
(3) die starke Effizienz der Märkte erfordert neben der mittelstarken Effizienz, dass auch Insiderinformationen eingepreist sind. Es lassen sich keine übermäßigen Renditen durch Nutzung dieser Informationen erzielen.