Twin-Win-Zertifikat

Schmetterlings- oder Butterfly-Zertifikat. Mit diesem Finanzinstrument soll für den Anleger bis zu einem gewissen Grad ein Gewinn unabhängig davon zu erzielen sein, ob die Kurse an der Börse steigen oder fallen. Bei Kurssteigerungen weist das Zertifikat zudem eine Hebelwirkung auf. Beispiel: Ausgabepreis ist 100 Euro, der Hebel liegt bei 1,5. Notiert der Basiswert (Aktie oder Index) am Bewertungsstichtag z.B. bei 130 Euro, so beträgt Rückzahlung 145 Euro. Ist der Kurs des Basiswerts am Ende der Laufzeit um 15 Prozent gefallen, steigt das Zertifikat um 15 Prozent. Die Gewinnmöglichkeiten sind allerdings begrenzt. Unterschreitet der Basiswert während der Laufzeit die sog. Teilschutzgrenze (z.B. 50 Prozent des Ausgabewertes) und erreicht den Ausgangskurs nicht wieder, wird am Laufzeitende nur der Wert des Basiswerts ausbezahlt. Erholt sich der Basiswert nach dem Berühren oder Unterschreiten der Barriere wieder, kann aber wieder an den Gewinnen partizipiert werden, u.U. setzt der Hebel wieder ein. Twin-Win-Zertifikate verlieren also bei langfristig stark fallenden Kursen und bieten wie beim Direkterwerb des Basiswerts keinen Schutz vor dem Verlust des eingesetzten Kapitals.