Aggregate Investment Approach

theoretische Erklärung der zeitlichen Lastverschiebung durch die öffentliche Verschuldung (Last der Staatsverschuldung), vertreten von Musgrave, Modigliani und Vickrey. Durch staatliche Schuldenaufnahme kommt es zu einem Crowding-out im Bereich der privaten Investitionen. Die nächste Generation erbt dadurch einen geringeren Kapitalstock als ohne Verschuldung; sie muss ein geringeres Wachstum des Nationaleinkommens hinnehmen. Eine intergenerative Lastverschiebung wäre demnach möglich, wenn die (unterbliebenen) privaten Investitionen produktiver gewesen wären oder eher den zukünftigen Präferenzen entsprochen hätten als die öffentliche Mittelverwendung.

Gegensatz: New Orthodoxy Approach.